OpenAI wil 30 miljard ophalen bij waardering van 1,4 biljoen

OpenAI praat met investeerders over een nieuwe financieringsronde van minstens 30 miljard dollar. Volgens een dinsdag verschenen bericht van Bloomberg zou die ronde de maker van ChatGPT waarderen op zo'n 1,4 biljoen dollar. TechCrunch pikte het nieuws op; OpenAI reageerde niet op een verzoek om commentaar.

Als de deal rondkomt, gaat het om een ronde vlak voor de beursgang. Bloomberg omschrijft die als een brug tussen de laatste private kapitaalronde van OpenAI en de verwachte notering op de beurs volgend jaar.

Een tweede "laatste ronde"

De timing valt op. In maart haalde OpenAI 122 miljard dollar op bij een waardering van 852 miljard dollar. Dat moest de laatste private ronde zijn voordat het bedrijf naar de beurs ging, en tot voor kort werd de beursgang nog dit jaar verwacht.

Dat plan is veranderd. CEO Sam Altman heeft een beursdebuut in 2026 uitgesloten en zegt dat het bedrijf AI-veiligheid voorop wil stellen. Een latere beursgang laat een gat open, en een overbruggingsronde is de gebruikelijke manier om dat te vullen. Komt de nieuwe ronde er tegen het genoemde bedrag, dan stijgt de waardering van OpenAI in ongeveer een halfjaar met meer dan een half biljoen dollar.

Omzet is het belangrijkste argument

Investeerders willen instappen omdat de cijfers weer snel oplopen. Anthropic haalde OpenAI begin dit jaar kort in. Sindsdien heeft OpenAI zich toegespitst op een paar kerngebieden, met programmeren als een van de belangrijkste.

Bloomberg meldt de resultaten:

• De geannualiseerde omzet (run-rate) is sinds juli met 70% gegroeid.
• In augustus kwam die uit op 40 miljard dollar.

Bij geannualiseerde omzet worden de huidige inkomsten doorgetrokken naar een volledig jaar. Het is een gangbare groeimaatstaf voor bedrijven die snel opschalen, al is het niet hetzelfde als gecontroleerde jaaromzet. Toch maakt een sprong van 70% in een paar weken het makkelijker om een prijskaartje van meer dan 1 biljoen dollar te rechtvaardigen. Ook de concurrentie met Anthropic voert de druk op. Beide bedrijven koersen inmiddels af op de beurs, en de beursvoorbereidingen van Anthropic geven investeerders nog een groot AI-lab om mee te vergelijken.

Veiligheid als officiele reden voor het uitstel

De verklaring die Altman geeft voor het uitstellen van de beursgang is ongebruikelijk voor een bedrijf dat zoveel geld ophaalt. Hij wijst niet naar marktomstandigheden of papierwerk. Hij wijst naar existentiele risico's.

In een reactie op veiligheidsonderzoekers die waarschuwen dat AI de mensheid kan bedreigen, zei Altman onlangs tegen Fortune: "Ik vind het onaanvaardbaar om zoiets als 10% kans te nemen dat we tegen het einde van dit decennium iedereen doden."

Dat levert een duidelijke spanning op. OpenAI zegt meer tijd te willen om veiligheid op orde te krijgen voordat het naar de beurs gaat. Tegelijk vraagt het private investeerders om minstens 30 miljard dollar extra, tegen een veel hogere waardering, om verder op te schalen. De twee doelen hoeven niet met elkaar te botsen, want zowel veiligheidswerk als modelontwikkeling kost geld. Maar het verhaal aan investeerders draait nu om twee dingen tegelijk: snelle commerciele groei en de belofte om af te remmen waar het ertoe doet.

Wat we weten, en wat niet

Dit is het bevestigde beeld op basis van de berichtgeving:

• Omvang ronde: minstens 30 miljard dollar
• Waardering: ongeveer 1,4 biljoen dollar
• Doel: overbruggingsfinanciering voorafgaand aan een beursgang
• Timing beursgang: niet in 2026, verwacht volgend jaar
• Vorige ronde: 122 miljard dollar bij 852 miljard dollar, in maart

Het bericht noemt niet welke investeerders aan tafel zitten en zegt niet wanneer de ronde kan worden afgerond. De gesprekken leveren mogelijk geen deal op. Bloomberg beschrijft de ronde als iets wat gebeurt "als het zover komt".

Het grotere plaatje

Dit wijst erop dat privaat kapitaal nog altijd bereid is om grensverleggende AI op vrijwel elke schaal te financieren, zolang de omzetcurve maar omhoog blijft wijzen. De ronde van OpenAI in maart hoorde al bij de grootste private kapitaalrondes ooit. Een vervolg slechts enkele maanden later laat zien dat "laatste private ronde" een rekbaar begrip is geworden.

Voor lezers is het verband tussen veiligheid en timing het interessantere signaal. Altman presenteert het uitstel van de beursgang als een veiligheidsbeslissing, op een moment dat toezichthouders en externe testers frontiermodellen kritischer onder de loep nemen, waaronder overheidsevaluaties van ontspoord agentgedrag. Het is de moeite waard om te volgen of de extra tijd als privaat bedrijf leidt tot zichtbare veiligheidstoezeggingen, of dat die vooral ruimte koopt om de omzet te laten groeien voor de notering.

Om in de gaten te houden: wie de ronde leidt, of het bedrag van 1,4 biljoen dollar overeind blijft en of de groei van de geannualiseerde omzet na augustus doorzet. Ook de race met Anthropic richting de beurs kan bepalen hoe beide bedrijven hun volgende stappen timen.