Anthropic-omzet stijgt naar $16,8 mld in Q3 voor beursgang

Anthropic boekte in het derde kwartaal een omzet van 16,8 miljard dollar en was voor het eerst winstgevend op aangepaste basis. Dat meldt de Financial Times in een artikel van 14 oktober. De cijfers werden gedeeld tijdens een besloten bijeenkomst tussen bestuurders van Anthropic en beleggers die aandelen willen kopen zodra het bedrijf naar de beurs gaat.

De timing is belangrijk. Anthropic zet vaart achter zijn beursgang, en de notering wordt algemeen in november verwacht. Het bedrijf mikt naar verluidt op een waardering van maximaal 2 biljoen dollar. Daarmee zou het tot de waardevolste bedrijven ter wereld behoren.

De cijfers, en wat er ontbreekt

Eerdere cijfers van de Wall Street Journal kwamen voor het eerste kwartaal uit op een omzet van 4,8 miljard dollar. Volgens latere berichten wist het bedrijf dat in het tweede kwartaal ruim te verdubbelen tot 11,6 miljard dollar. Het nieuwe cijfer voor het derde kwartaal betekent een stijging van ongeveer 45% ten opzichte van het kwartaal ervoor.

Het opvallende cijfer kent wel wat hiaten. De anonieme bron van de Financial Times zei niet of het om bruto- of nettoomzet gaat. Ook legde de bron niet uit wat Anthropic in dit geval onder "winstgevendheid" verstaat. Beleggers willen meer dan alleen de totale omzet. Een belangrijke vraag is hoeveel Anthropic uitgeeft om zo snel te groeien.

Omdat Anthropic nog niet beursgenoteerd is, hoeft het zulke details niet openbaar te maken. Elk gegeven dat wel naar buiten komt, krijgt daardoor veel aandacht. Veel beleggers zien de omzet van Anthropic als graadmeter voor de bredere AI-markt, die de waarde van technologieaandelen met biljoenen dollars heeft opgestuwd.

Waarom één cijfer de markt kan bewegen

Vorige week bleek hoe gevoelig de markt voor deze cijfers is. De Financial Times meldde dat eerder gepubliceerde cijfers over OpenAI niet klopten. De krant verlaagde haar schatting van de geannualiseerde omzet van OpenAI van zo'n 68 miljard naar 50 miljard dollar en weet dat aan een simpele rekenfout.

De correctie kwam hard aan bij techaandelen. De Nasdaq zakte 1,25%, en Oracle, CoreWeave, Intel en Nvidia gingen elk nog verder omlaag. Al deze bedrijven zijn verbonden aan de grote AI-labs, en veel van hen hebben meerjarige contracten met ze gesloten ter waarde van miljarden dollars. Als de vooruitzichten voor Anthropic of OpenAI veranderen, merken hun leveranciers en partners dat ook.

Van uitdager tot koploper

OpenAI gold lang als de leider in AI, maar Anthropic heeft het dit jaar ingehaald. Het bedrijf bracht in hoog tempo het ene na het andere frontiermodel uit. Zijn tool Claude Code, die software schrijft op basis van instructies in gewone taal, wordt op grote schaal door bedrijven gebruikt.

Anthropic wordt inmiddels omschreven als een van de snelst groeiende bedrijven ooit. In mei rondde het een financieringsronde van 65 miljard dollar af, waarbij het werd gewaardeerd op 965 miljard dollar. Financiering op die schaal is gebruikelijk in AI, waar ontwikkelaars moeten betalen voor peperdure chips om hun modellen te trainen en te draaien.

Druk op veiligheid en kosten

De groei komt op een lastig moment voor de sector. In september stapte Anthropic-onderzoeker Jacob Coxon op. Hij zei dat "de mensen die AI bouwen oprecht geloven dat het ons tegen het einde van het decennium allemaal zou kunnen doden."

Zijn uitspraken volgden op een reeks spraakmakende cyberbeveiligingsincidenten met frontiermodellen. Anthropic-topman Dario Amodei publiceerde daarna een essay waarin hij bedrijven opriep om "het tempo te vertragen waarin we de capaciteiten van AI-modellen verbeteren", zodat de sector tijd krijgt om goede veiligheidsmaatregelen te treffen. OpenAI-topman Sam Altman, Elon Musk en anderen steunden de oproep. De Amerikaanse president Donald Trump wees die af en drong er juist op aan dat bedrijven zichzelf reguleren.

Kosten vormen de andere drukfactor. Veel bedrijven stappen over op open-source- en open-weightmodellen die veel goedkoper in gebruik zijn, en Anthropic en OpenAI hebben daarop moeten reageren. Vorige week bracht Anthropic Claude Haiku 5.5 uit, zijn meest geavanceerde kleine taalmodel. Volgens Anthropic kost het ongeveer 75% minder dan Haiku 4.5, waarmee het op gelijke hoogte komt met het kleine model van OpenAI, GPT-6 Luna.

Onze analyse

Het cijfer over het derde kwartaal wijst erop dat de zaken bij Anthropic nog altijd hard groeien. Het groeitempo neemt wel af: de omzet ruim verdubbelde van Q1 naar Q2, maar steeg van Q2 naar Q3 met zo'n 45%. Op deze schaal is dat nog steeds uitzonderlijk, maar een waardering van 2 biljoen dollar gaat er waarschijnlijk van uit dat de curve niet veel verder afvlakt.

Het grotere probleem is hoe weinig er bevestigd is. Een uitgelekt cijfer zonder definitie van omzet of winst is een magere basis voor een beursgang van deze omvang. De correctie bij OpenAI liet zien hoe snel het sentiment kan omslaan als een cijfer niet blijkt te kloppen. Het prospectus voor de beursgang zou uiteindelijk antwoord moeten geven op de openstaande vragen over uitgaven, marges en wat "aangepast" precies betekent.

Het is ook de moeite waard om in de gaten te houden of goedkopere modellen zoals Haiku 5.5 de omzet per klant sneller drukken dan ze nieuw gebruik opleveren. En let erop of een eventuele terugtrekking door bedrijven zichtbaar wordt in de cijfers. Voor bedrijven die op Claude bouwen, zou een beursgenoteerd Anthropic meer transparantie betekenen, maar ook scherper toezicht door aandeelhouders.